河北快三最大遗漏

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                信息简报08年第12期

                点击数: 时间:2012-04-07 10:43
                石家庄市建设投资集团有限责任公司
                第十二期
                (总第二十二期)

                      一、国内信息
                      1、重拳扩内需 国务院4万亿投资计划出炉
                      国务院11月5日召开的常务会议,确定的一系列投资安排,初步匡算将在2010年底之前需投资约4万亿元。这对于扩大内需、拉动经济增长、促进产业结构调整,将起到直接刺激作用。 会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。一是加快建设保障性安居工程。二是加快农村基础设施建设。三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。五是加强生态环境建设。六是加快自主创新和结构调整。七是加快地震灾区灾后重建各项工作。八是提高城乡居民收入。九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革,鼓励企业技术改造,减轻企业负担1200亿元。十是加大金融对经济增长的支持力度。
                     2、国务院再推四措施扩大内需
                      国务院总理温家宝11月12日主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需,促进经济平稳较快增长的决策部署,会议研究决定四项实施措施。 一、核准审批固定资产投资项目。二、提高部分产品出口退税率,调整部分产品出口关税。三、确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案。四、提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施。
                     3、央行降息
                     中国人民银行宣布,从2008 年11 月27 日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108个基点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时,央行宣布从2008年12月5日起,下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时,继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。央行称,同时大幅下调存贷款利率和存款准备金率,是为贯彻落实适度宽松的货币政策,保证银行体系流动性充分供应,促进货币信贷稳定增长,发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。
                     4、国资委要求各地盘点企业国有资产
                     11月26日从国务院国资委获悉,国资委日前发出通知,要求各地国资委组织企业“盘点”企业国有资产,并编制上报本地区企业国有资产统计报告。
                     通知要求,各地区国有资产监督管理机构应督促企业做好户数清理、债权债务确认、存货盘点、损益结转等各项会计管理基础工作,认真填报2008年度企业国有资产统计报表,完整、真实、准确反映企业年度财务状况、经营成果及国有资产营运情况。
                      二、河北省信息
                     1、河北省讨论通过促进房地产市场健康稳定发展的意见
                     11月11日上午,河北省政府第十八次常务会议,讨论通过了《河北省人民政府关于促进全省房地产市场健康稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)。
                     《意见》主要内容共六条:
                     一是认真贯彻落实国家支持和鼓励居民购房的政策。按照国家规定减免住房交易税费,调整住房贷款首付比例和利率。二是进一步完善住房消费政策。三是加大保障性住房建设力度。四是加快住房结构调整。五是优化投资发展环境。六是加强市场监测和引导。  
                     会议指出,房地产业是国民经济的重要支柱产业,对拉动钢铁、建材等行业发展具有重要作用,要从保增长的高度,充分认识促进房地产市场健康稳定发展的重要意义,认真研究房地产市场的形势,正确引导和调控房地产走势。
                     2、我省调整7.72亿元预算改善民生
                     11月28日省十一届人大常委会第六次会议,审议通过了《2008年省级预算调整方案》(以下简称《方案》)。该《方案》指出,今年我省将调整一般支出预算7.72亿元,重点围绕解决各项改善民生政策和省委、省政府新的决策部署对财政资金的要求。
                     (1)增加教育、科技、农业支出1.5亿
                     我省将增加教育支出7818万元;增加科技支出2000万元,补助省科技风险投资公司,用于设立创业风险投资引导资金,引导社会资金流向创业风险企业;增加农业支出5600万元,其中落实省政府关于对养殖奶牛农户的补助政策,补助奶牛饲养农户5100万元,另增加农业综合开发资金500万元。
                     (2)增加社会保障支出2048万元
                     今年7月份国家有关部门明确要求,对因物价上涨原因造成生活特别困难的低保家庭继续给予救助,据此,我省将安排城市低保对象2008年6-12月份物价补贴资金1848万元;增加农村卫生基础设施建设1000万元;我省将增加农村卫生基础设施建设1000万元。
                    (3)增加公共安全事件应急和救援等支出6720万元
                     我省将增加公共安全事件应急和救援等支出6720万元。其中对食用含三聚氰胺奶粉的婴幼儿接诊、筛查及治疗经费;我省还安排了省质量技术监督局重要产品质量检测及专用设备购置等经费。
                      3、我省大幅调整营业税纳税起征点
                        自2009年1月1日起,营业税按期纳税的起征点调整为月营业额5000元、按次纳税的起征点为每次(日)营业额100元。营业税起征点调整后,凡达不到起征点的,个人所得税及营业税附征的税种(城建税、教育费附加和义务教育费)不再征收。营业税起征点提高后,很多个体工商户会因此受益,从行业来看,服务业、娱乐业受益最多,其中服务业减少营业税户数达34000户。
                     三、石家庄市信息
                     1、建行将为我市提供360亿元资金支持
                     为全面加快我市建设与发展,11月24日,市政府与建设银行河北省分行签订战略合作协议,该行将在今后两年,向我市交通、城建、建筑建材、节能减排、石油石化、信息、教育等产业和基础设施项目提供360亿元金融支持。
                     四、名词解释
                     融资融券:
                     融资融券业务是指在证券交易所或者国务院批准的其它证券交易场所进行的证券交易中,证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出,并由客户交存相应担保物的经营活动。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。  
                     所谓证券融资是指投资人以部分自备款作担保,向证券公司或证券金融公司融入资金,以购买证券,俗称“买空”;融券是指投资人缴纳一定比例的保证金向证券公司或证券金融公司借入证券后出售,在未来的一定期限内,再买入证券归还给证券公司或证券金融公司,俗称“卖空”。
                     五、经济分析:美国金融危机到底是咋回事(下)
                     (接上期)
                     应运而生的次贷公司
                     房地美和房利美有严格的信用审核条例。假如有一对年轻夫妇,他们工作不稳定,资产也少,但有很强的买方需求。由于信用较低,他们很难通过传统渠道取得贷款。为设法满足此类人的买房需求,专门给这些信用较低的人提供住房抵押贷款的公司出现了。传统渠道取得的贷款称为主(prime)按揭贷款,而对信用较低的人发放的按揭贷款称之为次级(subprime)按揭贷款,简称次贷。专门从事次贷的住房抵押贷款公司简称次贷公司。这种次贷有时被称为Ninja loan(No income No job No Assets),既给那些无收入、无工作、也无资产的人的住房抵押贷款。
                     由于次贷风险较高,一个很重要的问题出现了:次贷公司为什么要把钱贷给信用较低的人呢?它又是如何把这样低质的贷款推销出去呢?次贷公司绝非慈善机构,它不是出于怜悯心给信用较低的人贷款,而是要通过贷款赚钱。高风险、高回报是金融界不变的法则。由于次贷风险较高,次贷公司自然要求高回报。次贷的利率要高于主按揭贷款的利率。2001年次贷利率高于主贷利率约2.8个百分点。由于激烈的竞争,2007年这个差距为1.3个百分点。
                     次贷公司在将一池子次贷打包分割成MBS债券,标出比一般债券更高的利息。由于美国长时期处于低通胀率,美联储一直采取低利率政策。世界各地的银行、养老金、基金等投资机构,为了能够取得更高的回报率,自然对次贷公司的MBS债券有浓厚的兴趣。同时,为使这种债券更吸引人,次贷公司用了一些花里胡哨的金融衍生工具,对债券进行了信用保险来增强它的信用等级,使得评级公司给出较高的评级。这些包装对债券的销售起了一定作用。但不管怎么包装,还贷风险是无法回避的。 
                     日益积聚的“多米诺”
                     投资机构十分清楚这些债券的风险有多高,毒性有多大。那么,他们为什么还要争相买入呢?1994年,次贷占总住房贷款的5%,约350亿美元;1999年为13%,约1600亿美元;2006年为20%,约6000亿美元。到目前为止,据估计,次贷规模约为15000亿美元。由于次贷的出现,使得大量难以获得贷款的人也能买得起房子,从而使需求大增,推动房屋价格上升。这时,如果贷款人还款有困难,那么,贷款公司很容易将抵押的房产在市场上销售掉,而且高出原来的售价,将来的贷款人换成新的贷款人即可,这样对债券的收益没有任何影响。贷款人的还款风险好像消失了。如此,投资机构愿意解囊,他们为次贷公司提供了源源不断的资金,推动房价上升。房价的上升又不断强化了贷款人信用不重要的判断。当一种债券回报率又高,信用风险又无须考虑时,自然在市场上大为畅销。
                     在众多的买房人中,有相当多的是投资购房,他们买房的目的不是自住,而是持有一段时间卖出获得高额的回报。尤其利率很低时,这种投资方式就格外吸引人。为了扩大买房大军,从而推动房价,很多信用极低的Ninja人士(无收入,无工作,无资产),也被巧言令色的掮客拉了进来。为了照顾这些信用极低的人能够还款,贷款公司推出所谓支付利息的可调节利率按揭ARM(interest-only adjustable-rate mortgage),即初始一两年只付利息不用付本金,或支付一个很小固定利息。一两年后每月还款额会成倍提高。房价的不断上升也刺激新建房屋市场,又带动就业与经济增长,这种欣欣向荣的景象正是政治家们乐于看到的。2007年中,美国的房价比10年前增长了103%。在市场泡沫中,人们丧失了理智,错误地认为房价会不断的上升,或者过于聪明的人认为在泡沫破灭前自己会成功的逃离,并大赚一笔。
                     当然这里还有更深一层的道德风险问题。这些投资机构或许也顾及到房地产泡沫的破灭,但是房地产资金实在太大,如果让还款违约像多米诺骨牌一样蔓延开来,那么,美国的金融市场,乃至全球的金融市场,都有崩溃的可能。面对如此大的金融风险,美国政府及各国政府,都不会坐视不管。只要政府出面,还款违约信用风险自然会大大降低,不管房价上升或下跌,信用风险都不大,而回报率又相当可观,风险由他人承担的不对称局面,从而形成了一种道德风险。这些因素对房地产泡沫的形成,起到了重要的推动作用。
                     金融动荡的开始
                     对贷款人信用不重要的判断,是建立在房价不断上升的基础上,而房价的上升需要源源不断的资金注入。金融创新如次贷公司、MBS债券等,使资金筹集从美国扩展到全世界各地,为房产提供了强有力的资金支持。但即使是全世界的资金,也是有限的水池,不断抽取的话,总有一天会干。当资金来源中断时,房价就不会继续上升。这时信用不好的人,或者接受ARM按揭贷款的人因为过了初始期,仍支付不起还款额。而贷款公司按原价拍卖房子时,没有买主,只能降价销售。这时MBS债券本金受到损失,传递到MBS债券市场上,其价格下跌,信用评级公司降低MBS的风险评级,养老金等众多基金公司不得不抛售之。
                     人们不知道美国的房价还会跌到什么程度,还会有多少按揭违约的出现,MBS还会有多大的损失,所以无人敢冒然接盘。19000亿美元的MBS债券市场,岌岌可危。为了给MBS市场增强信心,美联储于2007年8月10日史无前例的出资380亿美元收购MBS债券,但这也只是杯水车薪。
                     按揭违约人数不断增加,房价下得,泡沫终于破灭。次贷公司很快支撑不住了。2007年1月30日美国最大的次贷公司American Freedom Mortgage,Inc申请破产保护。2007年4月2日,美国第二大次贷公司New Century Financial Corporation申请破产保护。由此撇出一大堆坏账,需要由投资机构和银行慢慢消化。次贷危机而产生的巨额亏损,致使印地麦克银行发生挤兑,并于2008年7月11日被美国政府的联邦存款保险公司接管。14日重新开张后将改称为印地麦克联邦银行(IndyMac Federal Bank)。信用一直很好的房地美和房利美公司,也由美国政府接管。
                     美国的金融创新是资金的供给与需求更融洽的紧密结合起来,吸引了世界各地的资金到美国的房产市场。在解决低信用人买房难题时,也将低信用人的还款风险扩散到了世界各地。一旦还款违约的信用风险暴露出来,它会像原子弹一样,通过链式反应,摧毁整个金融体系。在金融创新的同时,如何限制信用风险的传播,如何控制信用风险,将是这次危机之后要好好思考的问题。